[摘要] 在各地先后松绑限购政策之际，内地楼市再迎政策暖风，房企融资渠道获开闸。消息人士昨日透露，政策层将允许上市房企在银行间市场发行中期票据，所获资金将用于支持普通商品房项目、补充流动性及偿还贷款。
在各地先后松绑限购政策之际，内地楼市再迎政策暖风，房企融资渠道获开闸。消息人士昨日透露，政策层将允许上市房企在银行间市场发行中期票据，所获资金将用于支持普通商品房项目、补充流动性及偿还贷款。分析称，由于对房企资质要求较严，发行中票空间或有限，但政策所释放的信号仍将利好地产行业，尤其是龙头房企，并将提振楼市。
外媒昨日引述消息人士称，监管层近日向部分债券承销商传达了这一政策动向，符合条件的上市房企将获准在银行间市场发行中票。由于旨在鼓励普通商品房发展，监管层对合格房企及资金用途都做出了较严格规定。
须以普通商品房项目为主
消息人士称，募集资金将可用于符合国家政策支持的普通商品房项目，还可用于补充流动资金及偿还银行贷款，但贷款必须为保障房项目、普通商品房项目的项目贷款。同时，资金仅可用于房建开发，不能作为土地款等其他用途。普通商品房开发的面积要佔项目总面积的70%以上，项目自有资金投入不得低于项目总投资的30%。
对于房企资格，消息称，房企必须以普通商品房项目为主，棚户区改造项目更受鼓励，此外，还需具备房地产一级资质，在一、二线城市市场佔比大，公司经营良好，具有稳定偿债能力，并且没有“炒地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”等违法违规行为。
对于上述消息，银行间市场交易商协会未有置评。有券商人士称，数日前曾听闻相关消息，但未看到正式文件。
虽然门槛较高，但市场人士仍认为，监管层正以市场化原则引导楼市发展，面临销售、融资两难境地的地产行业，尤其是龙头房企将受此提振。
门槛高 小房企仍难受惠
中期票据是银行间债券市场一项债务融资工具，企业发行中期票据可绕开商业银行直接进行融资。民生证券银行和地产研究院分析师邹痗W表示，中票只需在交易商协会註册且成本低于企业债，有利于开发商用低成本资金进行负债置换。他认为，政策将有利于降低非标利率，从而带动无风险利率下降，提升估值，“未来政策放松仍是驱动地产股反弹的催化剂。”中票期限一般在5-10年之间，浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳指出，其流动性较好，融资成本比银行贷款低，这一做法也能分散银行体系的风险。
也有分析对此表示审慎，平安证券固定部副总经理石磊称，能够发债的房企一般不缺融资渠道，小房企则因市场不认可，仍很难通过发债融资，中票发行空间或有限。另一家大型券商行业分析师亦称，房地产龙头上市公司将受益该政策，小型房地产公司融资还是很难。
2009年以来，伴随内地房地产宏观调控政策的出台，房企融资渠道也相应收窄，尤其是企业债发行受到诸多限制，随后房企主要通过海外发债及委託贷款等方式融资。但今年来，房地产市场高位回调，房企销售放缓，回款变慢，融资亦雪上加霜。统计显示，今年上半年，146家A股上市房企经营性现金流为负1208亿元（人民币，下同），不仅比一季度的负903亿元进一步恶化，还创下了现金流出的歷史新高，保利、招商、泰禾等大型房企均出现资金流出。同期，上市房企负债率升至77%，较09年高出12个百分点。
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