[摘要] 包括行业龙头在内，地产公司的资产流动性恶化是一个事实。汲取了2008年的教训，大公司的现金状况要好很多，但限购之下，焉有完卵，降价成了唯一的出路。其中，相当大比例的大公司还边降价，边吸纳低价土地，“花更少的钱买更大面积的土地”，特别是一些在2008年的“拐点”没有弯道超车而追悔莫及的企业。
库存大增
即便大地产商一直号称不差钱，但他们也无法回避一个事实，就是随着限购的持续，符合限购资格的人会越来越少，房子卖得越来越艰难。万科对这点的认识就最清醒和深刻，所以打折力度凶悍，丝毫不含糊。
北京万科副总经理肖劲就曾公开表示：在当前严格的限购政策下，北京只有3%的家庭有资格、有能力、有意愿买房，折合户数为20万户。2009年北京大概卖了15万套房，2010年卖了13万套。20万有资格、有能力买房的人基本上一年多就消耗光了。
龙头企业的日子只能说稍微好过一些，在细心的观察者眼里，即便是大公司，也需要重新审视他们的基本面。
东方证券研究所的分析师杨国华[0.10-3.81%]的报告(选取的108家上市房企)表明：三季度开发类企业扣除预收款成本后的存货较中报上升5.5%，招保万金环比上升5.4%，其他环比上升5.6%，存货量再创历史新高。需要强调的是，单纯的分析存货量并不能反映存货的真实问题，毕竟整个行业2010年销售面积、销售金额已较2008年分别增长66.5%和115%，也就是说房地产行业规模是在大幅增长的，存货量也应相应增长。
财务报表上的存货主要是在建的房产项目，其中包含了已经预收的房款所对应的在建项目的存货，所以通常扣除预收款后的存货值反映实际存货的情况。
上述报告还认为：存货的去化周期的纵向比较更能说明问题。用扣除预收款成本后的存货值和每季度销售商品、提供劳务收到的现金的成本的比值计算存货的去化周期(去化速度)，目前开发类企业的存货去化周期为11.2个季度，仍低于2008年第三季度的12个季度；其中招保万金的存货去化周期为9.3个季度，其他公司为12.9个季度，龙头企业好于2008年同期水平，但其他公司已较2008年同期更差。”
上述的方式简单理解就是用存货除以单位时间内的回款来对去化周期做个预判。
上述报告还提及“地产公司的现金与存货的比(存货经修正)：招保万金为28.8%，仅好于历史水平(2010年中期23.3%)；扣除招保万金后22.3%，已低于2008年水平(2008年第三季度为23.8%)。”通常可以认为上述比值越大未来钱越有富裕。形势的确随着时间的推移，变得越来越恶劣。
上述报告提到“龙头公司销售增速也明显回落，其他(扣除招保万金)公司销售增速维持在低位，但销售增速均好于2008年。招保万金销售商品收到的现金增速为41.1%，扣除招保万金后为10.1%，龙头公司销售增速较中报明显回落(其中万保金降，招升)；非龙头公司销售增速较中期变化不大。以下半年销售好于上半年的情况推断，全年销售额仍将小幅增长”。
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